2023年3月1日，全极化有源相控阵雷达第一股，广东纳睿雷达科技股份有限公司(以下简称“纳睿雷达”或“公司”)正式登陆科创板。纳睿雷达此次IPO共发行3866.68万股，募资18.05亿元，保荐机构为中信证券。
纳睿雷达成立于2014年5月，是一家以科技创新为驱动，专注于提供全极化有源相控阵雷达探测系统解决方案的高新技术企业。公司主要产品为X波段双极化(双偏振)有源相控阵雷达及配套的软硬件产品，目前主要应用于气象探测领域，并逐步在水利防洪、民用航空、海洋监测、森林防火、公共安全等领域进行市场化推广。
突破相控阵雷达研制壁垒掌握核心技术 获评专精特新“小巨人”企业
自上世纪三十年代末雷达发明和投入实际应用以来，一直是人类遥感探测最重要的工具之一，在气象预警预报领域的应用十分广泛。纳睿雷达提供“全流程”雷达系统解决方案，是国内掌握全极化有源相控阵雷达技术并较早实现 X 波段双极化（双偏振）有源相控阵雷达产业化的企业。
资料显示，相控阵雷达最早基于军事需求而研制，经过近几十年不断探索，不同用途的雷达逐渐开始采用相控阵技术。21世纪以来，美国首先将多功能相控阵雷达试验应用于气象监视网，以扩展气象监视的功能，提出用多功能相控阵雷达取代国家空中交通监视雷达，目前正处于试验阶段。从目前的情况看，多功能相控阵雷达研制的难题为成本的可负担性、极化能力和多功能性。
针对相控阵雷达研发的难题，纳睿雷达高度重视，持续发力技术创新，取得了显著成效。公司强化技术团队建设，其技术团队核心成员具有国外多年的雷达或通信等相关工作和研究经历，具备成熟的技术以及技术产业化的能力和持续研发的能力，并逐步培养建设了一支技术型和技能型并重的雷达生产人才队伍。
通过技术团队不懈的努力，纳睿雷达掌握了全极化有源相控阵雷达技术，突破了多功能相控阵雷达的研制壁垒：采用全固态和商用现货COTS系统设计，实现雷达系统的高度集成、小型化和低成本；将相控阵技术与极化技术相结合，获得高时空分辨率的雷达观测数据，提高了雷达系统的探测性能，提升了对不同类型目标的识别能力。而公司掌握的全极化有源相控阵雷达技术有助于实现在同一台雷达硬件平台上的多功能应用。
值得一提的是，公司自主研发的全极化有源相控阵天气雷达系统技术复杂、研究难度大，在双极化微带贴片阵列天线、双极化气象数据处理技术等方面取得了重要技术创新，拥有多项自主知识产权，项目核心部件、材料等国产占比90%以上，核心技术自主可控。同时，公司研制出拥有核心技术的微带阵列天线的全极化有源相控阵雷达系统相关产品，在解决有源相控阵雷达产品的成本、规模化应用难题的同时，具备实现多个领域的应用的能力，使产品可应用于水利防洪、民用航空、海洋监测、森林防火、公共安全等多个领域。
招股书显示，截至2022年末，纳睿雷达共获得88项专利（含境外专利2项），其中境内专利包括21项发明专利、56项实用新型专利、9项外观专利。另外，公司获得24项软件著作权。
2021年12月，中国雷达行业协会向纳睿雷达出具的《中国雷达行业协会的科学技术成果鉴定证书》显示，公司自主研发制造的X波段有源相控阵（双偏振）雷达系统总体技术在气象雷达领域达到国际先进水平。2022年8月，公司荣膺国家级专精特新“小巨人”企业称号。
产品和市场先发优势明显 盈利能力持续提升
纳睿雷达的产品和市场具有先发优势。气象领域偏重雷达探测的精细度，目前公司的双极化（双偏振）有源相控阵雷达已经在全国多个地市实现部署运行，提供超高精细化雷达气象产品，基于布设雷达数量的优势，纳睿雷达在产品软硬件的迭代、优化上具有先发优势。同时，公司元器件大部分采取通用产品，该部分通用产品往往属于充分竞争的市场，供应稳定、价格合理，具有成本优势。
市场方面，《粤港澳大湾区气象发展规划（2020－2035年）》提出粤港澳大湾区将建成智慧气象发展先行区，要共建具有世界领先水平的智能气象观测网。纳睿雷达自行研制X波段双极化（双偏振）有源相控阵天气雷达及组网系统，目前在粤港澳大湾区组建了国内首个超高时空分辨率的X波段双极化（双偏振）有源相控阵雷达天气观测网，在市场拓展上占有较好先机，并且已在福建、山东、山西、四川、西藏等地投入应用。纳睿雷达在市场上拓展上具有先发的优势。
公司盈利能力也在持续提升。招股书(注册稿)显示，2019年-2022年1-6月，公司各期分别实现营业收入分别为10495.71万元、13128.74万元、18303.31万元及4720.12万元，2019年-2021年均复合增长率为32.06%；归母净利润分别为7097.31万元、6659.14万元、9661.62万元、1827.51万元，总体呈现增长。
同时，经初步测算，预计公司2022年1月至9月营业收入为9250万元至10250万元，与上年同期相比增幅为76.11%至95.15%。归属于母公司股东的净利润为3000万元至4000万元，与上年同期相比增幅为105.56%至174.08%。
近日，纳睿雷达发布业绩预告称，预计2023年1-3月归属净利润盈利794万元至1125万元，同比增长10%至56%。
政策加持 市场发展前景广阔
近年来，国家气象局等相关部门出台了多项利好政策，推动雷达及配套设备制造行业快速发展。
2011年，国家发改委、科技部、 工信部、商务部、国家知识产权局发布《当前优先发展的高技术产业化重点领域指南（2011年度）》，将相控阵雷达列为当前优先发展的高技术产业化重点领域。
2019年11月，中国气象局发布《气象观测技术发展引领计划（2020-2035年）》，提出研制双偏振相控阵天气雷达，研究高效扫描技术、新型观测模式、在线检测技术、实时定标技术与定标方法。
2022年2月，中国气象局、科学技术部、中国科学院共同发布《中国气象科技发展规划（2021-2035年）》，提出研究双偏振相控阵天气雷达及相关扫描技术、观测模式和定标技术，到2025年，综合探测能力达到或接近国际先进水平，全球监测能力进一步提升。
另外，根据《预测国际》分析，有源相控阵雷达占雷达总产值的比例将由2010年的20%增加至2019年的68%，而无源相控阵雷达占比将由2010年的49%下降到2019年的6%。新技术的发展为雷达产业的发展添加了动力，以有源相控阵雷达为代表的高性能雷达将引领现代雷达的发展趋势，再加上政策加持，都为纳睿雷达带来了广阔的市场空间，发展前景看好。
重视研发 致力于成为全球领先的雷达系统解决方案提供商
雷达系统制造属于装备制造业的高端领域，技术含量高，属于系统集成，处于价值链或产业链高端，需要有较高的研发投入。纳睿雷达的研发投入呈稳步上升趋势。2019年-2022年1-6月，各期研发费用分别为2,205.50万元、2,289.54万元、3,180.43万元、1,975.04万元。其中，2022年上半年研发费用占当期营业收入比例达到41.84%。
经过多年努力，纳睿雷达已成为具有行业细分领域的龙头企业。未来，公司以全极化有源相控阵雷达技术为起点，继续加大研发投入，在硬件端研发性能更好的新产品；在软件端面向天气探测、水利防洪、民用航空、海洋监测、森林防火、公共安全等领域开发面向更多应用场景、具备更高数据处理能力、更强算力、更具智能化的软件产品；在价值链端利用现有核心技术面向毫米波雷达、雷达数据服务、雷达专用芯片设计等关联度深及能够提升公司的核心竞争优势的相关领域进行研发投入，成为全球领先的雷达系统解决方案提供商。
