近期，A股迎来主板注册制，浙江海森药业股份有限公司（以下简称“海森药业”或“公司”）将于3月13日首发上会，拟在深交所上市，保荐机构和主承销商为中信证券。海森药业主要从事药品的生产与销售。经过多年的发展，公司已经形成了以消化系统类、解热镇痛类和心血管类原料药为主，以抗抑郁类、抗菌类等原料药为辅，同时以抗病毒类、非甾体抗炎类等特色原料药与制剂为预备的产品体系。公司的产品覆盖面广，能够满足国内外客户的多元化需求，为公司的可持续发展奠定了良好的基础。
多竞争优势构建更强壁垒
海森药业经过多年发展，海森药业在研发、客户合作、药物种类、环保和质量控制等多方面建立了更为全面的优势地位，也为公司带来了更强的竞争壁垒。
在研发方面，公司自2002年首次获得高新技术企业认定至今，逐步加大科研创新投入，同时公司也引进了一批研发实力强劲的团队，并以各类平台为依托，不断提升自身的技术与工艺创新和产品开发能力，使自身的研发水平始终保持在同行业国内领先。
客户合作方面，公司目前在数个产品上已经与全球领先客户建立了长期稳定的合作关系，客户主要包括LILY、TEVA、AUROBINDO和HIKMA。一般情况下，制药企业在选择原料药供应商上会非常谨慎，同时提出较为严格的要求，一旦确定了供应商，短时间内不会轻易更换，这对原料药供应商的综合能力提出了较高的要求。公司在全球领先客户供货上的成功经验与稳定的合作关系，不仅能够保证现有产品的持续销量，也有利于进一步提升自身管理水平。
产品方面，公司目前拥有消化系统类、解热镇痛类、心血管类、抗抑郁类、抗菌类等领域药物的原料药和中间体产品，同时正在研发的产品共计14项，均为新增品种，包括10项原料药和4项制剂产品。即将形成原料药与制剂“两条腿走路”，药物种类更加丰富的更高水平的发展态势。
环保治理方面，公司充分利用自身的优势，成功研发出了与自身工艺创新相匹配的先进的环保处理技术，如化学脱氮、生物脱氮技术、膜处理技术等污水环保处理技术，其中，化学脱氮和膜处理技术已经取得专利，使自身在环境友好性上更加符合可持续发展的需要，从而有利于获得更广阔的发展空间。
质量控制方面，目前公司海外销售的比重较大，主要产品已经顺利通过国家GMP认证、日本PMDA认证、韩国MFDS认证等多个国家和地区的认证，通过美国FDA现场检查、墨西哥COFEPRIS检查，获得欧洲CEP证书，公司在质量控制方面具有成熟的技术与丰富的经验，在市场上享有一定的知名度和认可度。
核心产品中标集采 助力营收利润双增长
海森药业以客户需求结合前瞻性预判进行产品开发，研发成果不断落地，公司各类产品凭借覆盖面广阔，满足国内外客户的多元化需求，为公司的可持续发展奠定了良好的基础。近年来我国医药产业实施创新驱动战略，公司把握市场需求，形成了以原料药业务为核心的多元化业务产出。
目前公司主要通过消化系统类、解热镇痛类、心血管类、抗抑郁类、抗菌类等原料药及中间体产品的研发、生产和销售，获得收入并实现盈利。经过多年的管理积累与市场开拓，海森药业已成为硫糖铝、阿托伐他汀钙等产品国内主要生产厂家之一，且在全球市场上也取得了较高的市场占有率。
特别是因阿托伐他汀钙的制剂客户成功中标集采，公司的阿托伐他汀钙销量大幅上升。数据显示，2019年至2022年上半年，海森药业的营收分别为2.67亿元、2.85亿元、3.89亿元和2.11亿元，净利润分别为6895.75万元、6282.69万元、9399.96万元和5686.55万元，扣非后净利润分别为6328.11万元、5769.02万元、9006.64万元和5176.81万元。营业收入与净利润实现了双增长，企业发展长期看好。
行业快速增长助推公司发展
随着世界经济发展、人口总量增长、人口老龄化程度提高以及人们保健意识增强，新型国家城市化建设的推进和各国医疗保障体制的不断完善，全球医药市场呈持续增长趋势。根据IQVIA 2022年1月发布的《Global Medicine Spending and Usage Trends Outlook to 2026》显示，2021年全球制药市场收入为14235亿美元，较2020年增长12.34%，较2001年则增长2.6倍。
此外，《Global Medicine Spending and Usage Trends Outlook to 2026》指出，2022-2026 年全球制药市场收入年均增速将达到2.5%-5.5%，预计2026年全球制药市场收入将达到17500-17800亿美元。
由于全球人口走向高龄化、新药价格越趋昂贵，使得医疗支出日益沉重，多国政府开始积极鼓励使用仿制药。仿制药仍会成为未来几年医药市场增长的主要贡献者。
仿制药的价格远低于原研药，原研药专利到期后，原研企业的相对垄断地位就不复存在，仿制药市场的特点是逐步向成本竞争靠拢，此时，控制成本就成为仿制药企业重点关注的核心问题，但药品生产依然对原料药的供货质量和供货稳定性有非常高的门槛，具有一定技术储备、环保能力和成本优势的原料药企业将获得更多的竞争优势。受益于仿制药市场的增长，对这些原料药企业的需求也有望快速增长。
近年来，国内医药行业政策的不断改革客观上为原料药企业向制剂产业链延伸提供了机遇，增加了原料药企业的战略灵活性和主动性，公司将充分利用改革红利，深度发掘自身作为原料药企业的价值，重新塑造有利于可持续发展的公司战略。海森药业以此次上市为契机，将坚定不移地走产业链延伸道路，在目前把特色原料药做精、做大、做强的基础上，向兼具一定的化学药品制剂研发、生产与销售能力发展，最终将公司打造成覆盖中间体、原料药和制剂的综合型医药企业。
